词的上阕开篇即点明地点与情境：“何处望神州？满眼风光北固楼。”这里以问句的形式引发读者思考，展现出一种迷茫而又深沉的情感。“千古兴亡多少事？”进一步深化主题，将视野拉长至历史长河之中，感叹自古以来兴衰成败的无常。“悠悠”二字既是对时间流逝的描绘，也隐含着词人内心的惆怅。
下阕则聚焦于具体的人物形象，“年少万兜鍪，坐断东南战未休。”这两句回忆起三国时期东吴孙权年轻时统帅千军万马、积极开拓疆土的情景，与当下南宋偏安一隅形成鲜明对比，表达了对昔日英雄的敬仰之情。“天下英雄谁敌手？”再次强调英雄的重要性，并且通过反问的方式增强语气，凸显出词人对于缺乏类似人物的遗憾。“曹刘。”简短的回答却意味深长，暗示只有像曹操和刘备那样的杰出领袖才能抗衡强敌。“生子当如孙仲谋！”最后这一句更是直抒胸臆，不仅表达了对孙权的赞赏，同时也流露出词人渴望能够出现同样优秀的领导者来振兴国家的愿望。
整首词语言凝练而富有表现力，通过对自然景色和社会背景的描写，成功地传达出了词人复杂的思想感情。它不仅仅是一首怀古之作，更蕴含着深刻的现实意义，反映了当时社会背景下人们对和平统一的向往以及对国家前途命运的关注。
